2차 전지 관련주 ETF 비교

2차 전지 관련주의 주가가 최근 들어 크게 상승하면서 2차 전지에 대한 관심이 많아지고 있습니다. 하지만 이것이 위험을 동반한 테마주인지 아니면 장기적인 투자가치가 있는 주식인지 혼란스러운 분들도 많은데요. 이러한 고민을 해결해 줄 2차 전지 ETF 상품들이 출시되어 상장되고 있습니다.

 

ETF(Exchange Traded Fund)는 교환이나 거래가 가능한 펀드를 말하는데요. 다양한 포트폴리오를 구성해 위험을 분산하면서도 어느 특정 테마의 주식에 투자를 할 수 있는 방법입니다. 주식 시장에서 하나의 종목처럼 자유롭게 매수, 매도할 수 있기 때문에 안정적으로 장기 투자를 하려는 투자자들에게 인기가 많은 상품입니다.

 

이번 글에서는 2차 전지의 기본 개념을 알아본 후 최근 상장된 2차 전지 ETF 3가지에 대해서도 알아보도록 하겠는데요. TIGER 2차전지소재Fn, KODEX 2차전지 핵심소재10Fn, SOL 2차전지소부장Fn이 그것입니다.

 

 

 2차 전지 관련주 돌풍과 향후 전망

(1) IRA의 영향

올해 들어 지속 중인 2차 전지 관련주의 상승 배경에는 2022년 8월부터 미국에서 시행되기 시작한 '인플레이션 감축법(IRA)'이 자리 잡고 있는데요. IRA는 전기차용 배터리 부품, 배터리에 사용되는 핵심 광물을 북미 또는 미국과 FTA를 체결한 국가에서 제조 또는 가공할 경우에만 전기차에 세액공제 혜택을 부여한다는 내용을 담고 있습니다.

 

이 법안으로 인해 현재 전세계 양극재 시장의 50%를 점유하고 있는 중국에 큰 타격이 미칠 것으로 예상되고 있습니다. 중국에서 제조된 2차 전지는 미국의 세액공제 혜택을 받을 수 있는 길이 없기 때문입니다. 이는 중국 다음으로 전세계 양극재 시장의 25%를 차지하고 있는 우리나라 기업들에 앞으로 매우 유리한 환경이 조성되었음을 의미합니다.

 

우리나라는 미국과 FTA를 체결한 국가이기 때문에 우리 기업에서 제조 또는 가공하는 2차 전지는 미국의 세액공제 혜택을 받을 수 있습니다. 가격 경쟁력에서 우위를 점할 수 있습니다.

 

(2) 전기차 판매량 증가 등 여러 요인

물론 앞에서 언급한 IRA 뿐만 아니라 전 세계적으로 크게 상승하고 있는 전기차의 판매량과 이를 뒷받침하는 각국의 정책 등 다른 요인들도 2차 전지 관련주들의 향후 전망을 밝게 하고 있습니다.

 

미국 환경보호국은 현재 8% 정도의 침투율(신차 중 전기차 비중)을 기록하고 있는 전기차를 2032년까지 67%로 늘리겠다는 계획을 발표하기도 하였는데요. 이는 미국뿐만 아니라 전 세계적인 현상입니다. 가장 앞서 있는 국가는 중국으로 전기차 침투율이 26%에 달합니다. 유럽이 24%, 한국이 12%로 뒤를 잇고 있습니다.

 

전기차가 탄소중립에 큰 효과가 없다는 주장도 많지만, 환경 측면과 미래 자원 이용 측면에서 전기차가 내연 기관 차량에 비해 우월하다는 점에는 이론의 여지가 없습니다. 어쨌든 2차 전지 관련주는 앞으로 전기차뿐만 아니라 각종 미래 산업에 활용될 효율성 높은 배터리를 생산해 낸다는 측면에서 장기적으로도 유망한 투자 종목이라고 할 수 있겠습니다.

 

 

 2차 전지란?

(1) 2차 전지란?

2차 전지 소재관련 ETF를 알아보기 전에 우선 2차 전지가 도대체 무엇인지 알아보겠습니다. 2차 전지는 한 번 쓰고 버리는 1차 전지와 다르게 충전을 통해 지속적으로 사용할 수 있는 전지를 말합니다. 갈수록 생산이 늘어나고 있는 전기차의 핵심 부품에 해당하죠.

 

(2) 2차 전지 중 소재와 양극재란?

1) 소재와 양극재란?

전기차 원가의 40%를 차지하는 것이 2차 전지인데요. 이 2차 전지 원가의 60%를 차지하는 것이 소재입니다. 소재로 무엇을 사용했느냐에 따라서 2차 전지의 성능, 더 나아가 전기차의 성능이 결정되기 때문에 정말 중요하죠. 이 소재에서도 가장 큰 비중을 차지하는 것이 양극재입니다.

 

2차 전지 소재는 양극재, 음극재, 전해질, 분리막으로 이루어져 있는데요. 양극재는 배터리의 핵심인 용량과 전압을 결정짓는 재료입니다. 양극재가 에너지 밀도를 결정짓기 때문에 양극재의 성능이 좋아질수록 같은 크기에 더 많은 에너지를 저장할 수 있게 되거나, 아니면 같은 용량에 더 작은 배터리를 만들 수 있게 됩니다.

 

2) 양극재 생산 기업 및 수직 계열화

따라서 소재, 그중에서도 양극재를 다루는 기업이 2차 전지 관련주의 핵심이 됩니다. 많이 들어봤을 에코프로비엠, 포스코퓨처엠과 같은 회사가 바로 양극재를 생산하는 기업들입니다. 올해 들어 급등하고 있는 에코프로 및 그 자회사들은 양극재 생산에 필요한 전구체(에코프로머티리얼즈) 및 수산화리튬(에코프로이노베이션)을 제조합니다. 

 

2차 전지 생산의 모든 단계는 수직으로 계열화되어 있는데요. 아래 그림을 보면 각 단계별로 포스코와 에코프로 그룹의 자회사들이 하나 또는 둘씩 담당하고 있는 것을 알 수 있습니다. 2차 전지 생산을 위한 핵심 원자재인 니켈, 리튬 등을 수입해 와서 가공 후 2차 전지를 만들어내는 전 과정을 수직 계열화해 놓은 대표적인 기업이 포스코홀딩스와 에코프로입니다.

2차 전지 수직 계열화

이렇게 그룹 내에서 수직 계열화를 이뤄놓은 업체는 아무래도 원가 경쟁력에서 우위를 차지할 수밖에 없습니다. 리튬, 니켈 등의 원자재 확보 역시 매우 중요한 일인데 이러한 수직 계열화를 통해서 직접 조달만이 아닌 리사이클링을 통한 조달도 가능하게 되죠. 이는 원자재를 수입하는 우리 기업에게는 2차 전지 생산의 안정성 측면에서 큰 의미를 갖게 됩니다.

 

 

 2차 전지 ETF 비교

에코프로와 같은 2차 전지 관련주 하나에 몰빵 투자를 하고 싶지만 이는 매우 위험한 투자입니다. 그렇기 때문에 2차 전지 관련주 여러 개를 묶은 ETF가 좋은 대안이 될 수 있습니다. 전문가가 알아서 종목을 선정하고 종목별 비중을 조절해 배분하니까 개인은 그러한 종목 구성과 비중을 비교해서 자신의 생각과 비슷한 ETF를 고르기만 하면 됩니다.

 

다음 그림은 3가지 ETF를 구성하고 있는 대표적인 종목 및 비중에 대한 표입니다. 

가장 많은 종목을 다루는 ETF는 20개의 SOL이고, 가장 적은 종목을 다루는 것은 10개의 KODEX입니다. 아무래도 종목수가 많을수록 급등이나 급락의 위험은 줄어들지만 그만큼 수익도 크게 늘거나 줄지 않습니다.

 

TIGER는 수직 계열화 기업인 에코프로와 포스코홀딩스가 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 반면 KODEX의 경우 양극재 생산 업체인 포스코퓨처엠이 가장 큰 비중을 차지하고 있으며 전구체를 생산하는 엘앤에프도 큰 비중을 차지하고 있습니다. 다만 3개 ETF 중 유일하게 포스코홀딩스를 제외하고 있다는 점이 눈에 띄네요.

 

TIGER 2차전지소재Fn ETF 분석 - 2차 전지 관련주

 

이렇듯 구성의 차이가 조금씩은 있지만 KODEX와 TIGER는 양극재 분야 수직 계열화를 이룬 대형 기업들의 비중이 70% 에 달한다는 공통점이 있습니다. 국내 양극재 생산 3대장에 해당하는 LG화학도 둘 다 담고 있네요.

 

KODEX 2차전지핵심소재10 Fn ETF 분석 - 2차 전지 관련주

 

SOL은 소재 기업이 주를 이루기는 하지만 부품과 장비 업체들도 포함되어 있다는 특징이 있습니다. 아무래도 특정 분야에 치우치지 않아서 안정성은 좀 더 높을 수 있지만, 수익 곡선도 완만해지게 됩니다.

 

SOL 2차전지소부장Fn ETF 분석 - 2차 전지 관련주

 

 

 마무리

이 글에서 소개한 ETF는 2차 전지 중 핵심 소재 기업에 집중적으로 투자하는 상품인데요. 'KODEX 2차 전지산업'과 같이 셀, 소재, 장비 등 2차 전지 산업 전반에 투자하는 ETF 상품도 있습니다. 이 상품에는 삼성SDI, LG에너지솔루션, SK이노베이션과 같은 훨씬 더 큰 기업들이 포함되어 있다는 점 참고하시고요.

 

2차 전지 분야는 이미 너무 올라 고점이 아닌가 하는 의문이 있을 수도 있는데요. 단기적으로 조정이 올 수 있어도 중장기적인 관점에서는 상승할 수밖에 없는 영역이기 때문에 당장의 큰 수익보다는 장기적인 관점으로 접근하는 것이 바람직해 보입니다. 따라서 조정이 있을 때마다 적립식으로 저가 매수하면서 투자하는 방법도 바람직하다고 볼 수 있습니다. 

 

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